近日，有媒体报道称，上网电价下调政策已经敲定，下调幅度在0.01元/千瓦时左右，各地区下调幅度有所差别，煤电联动机制是本次调价的主要因素，具体下调的时间尚未最终确定。另有知情人士透露，上述调价方案或将在8月中旬出台。

事实上，今年年初以来，由于煤价连续下跌，“煤电联动”政策实施以及“上网电价下调”的声音就不绝于耳。

但中投顾问煤炭行业研究员邱希哲向《证券日报》记者表示，此次上网电价下调并非真正意义上的“煤电联动”，恰恰从侧面折射出煤电联动这一政策形同虚设。

电价下调与“煤电联动”无关？

据了解，我国从2013年初开始实施的新煤电成本价格联动办法，将煤价变化5%作为电力调价的触发条件。2012年底的相关文件要求，“完善煤电价格联动机制。继续实施并不断完善煤电价格联动机制，当电煤价格波动幅度超过5%时，以年度为周期，相应调整上网电价，同时将电力企业消纳煤价波动的比例由30%调整为10%”。

但2011年底开始，煤炭价格从高峰一路下跌，最近一期的环渤海动力煤价格指数创下482元/吨的新低，已经连降10周。煤电联动作为电价定价变化的机制，其变动幅度已远远超过触发条件。

邱希哲认为，此次上网电价下调并非真正意义上的“煤电联动”，恰恰从侧面折射出煤电联动这一政策形同虚设。一方面，煤电联动政策有实施条件、实施时限、实施细则，当前煤价波动已经远远超出相关标准，严重滞后的电价下调与煤电联动没有实质性关系，即便是为了加强二者联动性，上网电价调整也是“伪煤电联动”；另一方面，煤电联动政策的初衷是实现煤炭行业市场化、电价改革市场化，而如今电力价格由政府部门严格把控，煤炭价格受巨头企业影响，电价调节与市场化改革之间没有太大关系。

中国能源经济研究院研究员陈哲也向《证券日报》记者分析称，浙江、山东等地的电厂已经确认了上网电价下调的消息，应该已经落实了，不是空穴来风。但这次下调上网电价的政策出台可能并非基于“煤电联动”，按照煤电联动的政策要求应该是以年度为单位，现在应该还没有到。

事实上，去年10月份上网电价已经有了一次下调，上次下调也不是基于煤电联动，而是以“鼓励燃煤发电企业进行脱硝、除尘改造”的名义。

据了解，去年10月，国家发改委发布消息，除云南省和四川省未作调整外，29个省份均下调了上网电价，幅度在每千瓦时0.9分至每千瓦时2.5分；同时，提高可再生能源电价附加、脱硝电价标准，新增除尘电价，以支持可再生能源发展，鼓励燃煤发电企业进行脱硝、除尘改造，改善大气质量。

或影响电企利润逾100亿元

据了解，2012年以来煤炭价格不断走低让以火电为主的发电集团利润大翻身，2013年年报显示，五大发电集团利润总额达到740.34亿元。但上网电价下调，必然导致火电企业的利润回吐。

公开数字显示，2013年火电发电量4.19万亿千瓦时，同比增长7.0%。

如果上网电价按上述传言的下调0.01元/千瓦时的降幅，以去年发电量全年发电量技术计算，在今年剩余的4个多月时间，或将影响火电企业利润逾100亿元。

可见上网电价下调对火电企业的影响将非常显著，而且，电企利润的大幅回吐必将导致火电企业向上游煤炭企业施压，预计如果上述下调上网电价的政策落地，将造成煤价的新一轮下跌。

据了解，现在，虽然煤炭价格大幅下跌，五大电力集团盈利能力大增，但从全国火电行业来看，在环保压力陡增的情况下，还有20%以上的火电企业仍处在亏损状态，特别是云南、贵州等地区。

邱希哲也认为，上网电价下调会对电力企业造成一定影响，仅五大电力集团利润便可能回吐利润超过50亿元，中小电力企业的盈利空间更将被大大压缩，加之环保政策收紧、营业成本上升，中小企业在煤价大幅下挫的情况下也不会出现暴利，前些年“所作出的牺牲无法得到有效偿还”，煤电之争获奖愈演愈烈，电力价格、煤炭价格会更加难以理顺，核心领域的攻关工作会更困难。

以近日披露半年报的华能国际[-0.67% 资金 研报]为例，华能国际今年的半年报显示，公司今年上半年实现营业收入646.06亿元，同比微增0.85%；归属于上市公司股东净利润达到67.02亿元，同比增长13.7%。因为国家经济结构转型、全社会用电量同比增幅不大，公司境内电厂上半年完成发电量1517亿千瓦时，同比仅增长1.5%。

如果按照上网电价下调0.01元/千瓦时计算，华能国际上半年1517亿千瓦时的发电量，影响利润将超过15亿元。如果该政策8月中旬公布出来，未来到今年年底四个多月时间，影响该公司利润或超10亿元