高空作业平台“机器换人”后的经济性和安全性优势突出。从经济性来看,目前平台日租金已经与人工日薪相当,一台作业平台一般可以代替2-3名工人,平均计算下来施工企业人力成本可以节省40%。从安全性来看,作为坠落事故最突出的高空作业领域,设备的安全性显得尤为重要。随着用工问题不断严峻,人工成本不断攀升,高空作业设备的优势正逐渐凸显出来,施工方出于经济性、安全性和美观性考虑将逐渐使用高空作业平台来代替脚手架。
行业高成长空间可期。一方面,目前国内高空作业平台保有量和国外成熟市场还有很大差距。美国保有量约52万辆,而国内仅有约2万辆。相对于欧美市场,国内高空作业设备市场处于起步阶段,渗透空间巨大。另一方面,国内蓬勃发展的租赁行业也将带动高空作业平台需求的释放。
投资建议:浙江鼎力在高空作业平台领域竞争优势突出,国内市场面临爆发,国外需求稳定持续,今明年新厂投产将带来产能释放。我们预测公司2015-2017年营业收入为492、660和867百万元,EPS分别为0.83、1.08和1.31元。结合业绩和估值情况,给予公司“买入”的投资评级。
风险提示:国内高空作业平台租赁业发展低于预期;海外经济萎靡需求持续放缓;工程机械厂商进入加剧行业竞争程度。
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