合康变频：高性能进入收获期 中低压值得期待
日期:2011-11-23 14:10
品牌前3 名。
盈利预测及投资评级。我们维持公司2011-2012 年业绩分别为0.64、0.88元（考虑到当年软件增值税退税），对应目前市盈率为31、22 倍，考虑到变频器行业正处于景气周期、高性能变频器进入业绩收获期以及公司积极推进低压变频器策略，公司明年业绩有超预期的可能性，维持公司增持的投资评级。
投资风险。高压变频器行业下游客户多为电力、采掘、石油石化、冶金、水泥等重工业，宏观经济的不景气可能会影响其采购意愿；行业竞争激烈，导致产品价格下降、毛利率下滑；高性能变频器推广不如预期；低压变频器市场拓展低于
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